ACN · 2026-10-01

• Q4 FY26營收186.8億美元（美元年增6%、當地貨幣+7%），超越公司原訂的174.75億至184億美元指引上緣；GAAP稀釋EPS 3.29美元，年增46%（去年同期因優化費用墊低基期），調整後年增9%。
• 本季新簽約金額222億美元（book-to-bill 1.2），管理服務新簽約創紀錄達128億美元；全年新簽約845億美元，年增5%（美元計）。
• 全年營收742億美元（當地貨幣+5%），GAAP營業利益率15.4%、調整後15.8%；調整後EPS 13.97美元，年增8%。
• 全年自由現金流116億美元，股東回饋總額達115億美元（含75億美元庫藏股買回），年增38%，創歷史新高。
• AI需求持續擴大：本季新增近100家客戶首次導入進階AI項目，全年累計逾400家；前十大生態系夥伴營收占比逾六成，成長率6%優於集團整體。

• 「執行長 Julie Sweet：本季營收超越指引上緣的原因包括小型交易回溫、部分新合約動員加快、聯邦業務相關併購優於預期，以及允許員工遞延特休以因應人力需求；公司規劃2027財年再投入約50億美元於併購。」
• 「財務長 Angie Park：本季財測超預期的表現中，沒有單一因素是主要貢獻來源。」
• 「財務長 Angie Park：2027財年第一季營收指引為189.5億至196億美元，假設匯率衝擊約負1%，隱含當地貨幣成長2%至6%；全年則預期當地貨幣成長3%至6%，匯率影響持平，其中無機（併購）貢獻約2%至2.5%。」
• 「執行長 Julie Sweet：2026年定價整體持穩，但第四季在多項業務出現定價下滑，2027財年指引中10至30個基點的利潤率擴張已計入持續激烈競爭與定價壓力的假設。」
• 「執行長 Julie Sweet：預期2027財年各市場仍將持續招募人力，但增幅將低於2026年，其中新進基層員工招募仍會增加，主因是AI帶動人均營收提升，使整體人力成長速度放緩。」
• 「執行長 Julie Sweet：管理服務新簽約具波動性，第四季新簽約回升並非源自第三季遞延的交易（那些交易預期將於2027財年陸續入帳），而是本季原訂新交易如期到位。」
• 「財務長 Angie Park：2027財年資本回饋計畫至少95億美元，約當營運現金流75%，將透過股息成長5%與55億美元庫藏股買回（超過股權發放量）達成，預期加權平均股數將再減少約3%。」
• 「執行長 Julie Sweet：第四季Cyber OT相關併購案（含Dragos）因監管時程遞延，約30億美元資本支出由第四季遞延至2027財年第一季，相關交易已於9月完成交割。」

• 資料中心/雲端建置：公司前十大生態系夥伴（含主要雲端業者）營收占比逾六成且成長率6%優於集團整體，加上BP、PPC等客戶導入企業級AI的案例持續擴大，隱含雲端算力需求維持擴張，對資料中心機櫃與伺服器資本支出具正面讀通。
• 晶圓代工/半導體生態：公司新增Dell為私有AI重要夥伴，並提供開放權重模型（open weight models）的完整生命週期服務，反映企業採用多元化AI推論架構而非僅限單一雲端巨頭，對晶圓代工客戶結構多元化帶來正面訊號。
• 伺服器ODM/企業IT支出：本季新增近100家客戶首次導入進階AI項目（全年逾400家），顯示企業數位核心與資料基礎建設投資持續為成長主力，對企業端伺服器與基礎設施更新需求具支撐作用。
• 網通/資料流量：PPC案例中提及整合大量資料以加速能源交易決策，BP則透過AI分析客戶數據打造全球行銷引擎，顯示企業端資料流量與運算需求持續成長，對網通設備與資料傳輸基礎建設具正面意涵。
• 總體IT支出環境：公司指出中東地區業務仍是逆風，且企業可自由支配支出尚未明顯回升，顯示半導體/硬體業者在非AI相關的一般IT支出復甦上仍需保持謹慎。

• 中東地區業務直接衝擊持續存在，第四季甚至進一步惡化。
• 管理服務新簽約波動性高，單季表現不易預測。
• 2026財年第四季起多項業務出現定價下滑跡象，2027財年指引已計入持續競爭壓力假設。
• 2027財年規劃再投入約50億美元於併購，整合與執行風險隨併購規模擴大而上升。
• 企業可自由支配支出環境尚未明顯回溫，復甦力道仍取決總體經濟走勢。