PANW · 2026-09-01

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財報數字

	實際	預估
EPS	1.02	0.98
營收	3.41B	3.35B

給半導體/AI供應鏈投資人的一句話

Palo Alto Networks財報顯示AI正將網路安全推升為CIO優先投資項目，NGS ARR與RPO加速成長印證企業對AI驅動資安平台的資本支出意願未受總經雜音影響，對半導體/AI供應鏈投資人而言是下游企業IT/資安支出維持擴張、間接支撐雲端與運算基礎設施需求的正面訊號。

財測 / Guidance

Palo Alto Networks 對 FY2027 首季展望：NGS ARR 95.4~95.6 億美元（年增63%）、RPO 208~209 億美元（年增34~35%）、營收 33.0~33.1 億美元（年增33~34%）、Non-GAAP EPS 0.96~0.98 美元。全年 FY2027 財測：NGS ARR 110.75~111.75 億美元（年增22~23%）、營收 141.0~142.0 億美元（年增23~24%）、Non-GAAP 營業利益率 29.5%、Non-GAAP EPS 4.16~4.19 美元、調整後自由現金流利益率 38.0%，並重申 FY30 NGS ARR 200 億美元目標及 FY28 調整後自由現金流利益率 40% 目標。

重點摘要

第四季總營收年增34%達34.1億美元，單季新增近10億美元淨新增NGS ARR，全年財測全面超標
下一代安全（NGS）ARR 年增63%達91.0億美元，RPO年增34%達212億美元，反映AI帶動網路安全需求強勁
GAAP認列淨損2.82億美元（主因收購CyberArk相關的可轉債公允價值變動及攤銷費用），但Non-GAAP淨利達8.53億美元，Non-GAAP EPS 1.02美元優於預期
調整後自由現金流達12.9億美元，全年自由現金流利益率38.4%，資產負債表因收購CyberArk大幅擴張（總資產由236億增至485億美元）
宣布收購AI原生代理工作流平台Console，將擴大Cortex平台在企業「代理型（agentic）」轉型中的角色

法說會 Q&A 亮點

無逐字稿 Q&A 亮點

風險

CyberArk等大型收購案帶來的整合成本、無形資產攤銷及可轉債公允價值波動，持續拖累GAAP獲利能見度
網路安全市場競爭激烈，雲端服務商自帶原生安全功能可能侵蝕市場份額
客戶採用消費制/用量制訂閱模式，營收波動性與客戶用量優化行為可能影響營收認列時點
總體經濟與地緣政治不確定性（含以色列營運據點風險）可能影響企業IT支出

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新聞稿原文 (SEC)

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