WDAY · 2026-08-27

新聞稿有簡報待補逐字稿有

財報數字

2.75

EPS 實際

2.61

EPS 預估

2.65B

營收實際

2.64B

營收預估

給半導體/AI供應鏈投資人的一句話

Workday屬企業應用軟體(HR/財務)AI代理化案例，AI ARR快速成長顯示企業AI採用持續深化，但與半導體/AI硬體供應鏈關聯度低，屬應用層面參考指標。

財測 / Guidance

FY27 Q3訂閱營收指引25.15億美元(年增12%)，non-GAAP營益率30.0%。全年訂閱營收展望上修至99.40-99.50億美元(年增13%)，non-GAAP營益率上修至31.0%。

重點摘要

Q2總營收26.49億美元，年增12.8%；訂閱營收24.71億美元，年增13.9%
Non-GAAP EPS 2.75美元(去年同期2.21美元)；GAAP EPS因內部智財移轉一次性稅務利益達2.57美元
AI相關產品驅動逾25%新增ACV，逾5500家客戶已採用至少一項自研AI代理，季增逾35%
AI SKU年化經常性收入(ARR)近6億美元，年增逾200%
董事會核准新增40億美元股票回購額度，本季已回購13億美元股份，提前完成先前5年計畫

法說會 Q&A 亮點

CEO Aneel Bhusri強調公司「確定性護欄(deterministic rails)」架構是客戶信任其AI代理處理關鍵工作的核心差異化優勢
管理層對FY28訂閱營收成長初步展望約11%(對應下半年FY27成長率)，尚未完全計入AI新產品上升動能
Flex credit(消費型計費)模式導入使AI營收認列存在時間遞延，管理層將此列為FY28審慎樂觀的主因之一
開放平台策略(Data Cloud、Developer Agent、MCP)使Workday無論客戶自建或採用其代理都能透過flex credit變現

風險

AI新產品採用消費型計費(flex credit)，實際營收認列存在遞延，短期難以完全反映在財報
Total subscription revenue backlog年增率(8%)明顯低於12個月backlog(14.2%)，反映合約組合轉變
客戶議價力提升下，核心產品是否遭AI採購預算排擠仍待觀察
自由現金流年減，部分因薪資發放時程差異，需留意現金流品質

原始資料連結

新聞稿原文 (SEC) 逐字稿來源：fmp

摘要後端：agent